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【收评】指数午后单边下行 军工板块逆势涨停潮

2019-03-25 15:03 来源:九州ju111股票

受欧美九卅娱乐app大跌影响,A股早盘大幅低开,盘初三大股指震荡回升,创业板指一度翻红,但随后市场再度回落,凸显反弹力度羸弱的窘境;午后两市低位震荡后与尾盘走弱,创投带头下挫重创多头信心。

【机构策略】

兴证策略:市场进入高波动阶段 关注主题“四大天王”

美联储议息会议结束,美债收益率下行,市场担忧美国经济下行,海外市场波动加大。相关谈判进入关键时间点,信息繁杂、扰动存在。1季度经济数据、全年经济走势判断分歧存在,年报、一季报关键期,基本面形势不明朗,估值能否进一步提升存有疑虑。市场进入高波动、大分化阶段,分母(流动性、风险偏好)与分子(企业盈利)比拼期,基本面改善是助推行情能否再进一步的重要因素。 对于基本面选手,可围绕两条主线:其一、“长牛”股机会,主要集中于“龙凤呈祥”组合。即龙者,“核心资产50”;凤者,“大创新50”。其二、“短牛”股机会。年报、一季报临近,布局业绩超预期个股、细分方向。对于短线交易高手而言,市场活跃期,情绪仍在高位,可关注兴业策略重点推出的主题“四大天王”:科创影子主题、长三角一体化主题、金融科技主题、泛在电力物联网。

海通策略:A股能低波动横盘吗?

核心结论:①上证综指维持3个月以上10%左右振幅很少见,如14年1-7月,16年4-8月,16年12月-17年8月,且均出现结构明显分化。②历史上牛市孕育期市场回撤时吐出涨幅的六成左右,跌幅12-16%,99年519行情回撤时吐出涨幅的五成,跌幅24%。③牛市孕育期进入回撤的诱因如金融监管和美股下跌,较小概率是再涨一波后回撤,催化如相关谈判出现重大进展,阶段性银行攻守兼备。

方正策略:全球风险资产波动趋向同步 4月中旬是决断时刻

全球风险资产波动趋向同步,4月中旬是决断时刻。进入2019年以来,全球经济逐渐同步,均面临下行压力。美国出现10年期和3个月国债收益率倒挂现象,德国、法国PMI大幅低于预期,中国地产和出口拖累经济。货币基本同步进入宽松阶段,美联储明确年内不再加息,9月份正式结束缩表;欧洲央行将从今年9月起开启新一轮定向长期再融资操作;日本央行仍有意维持强有力的货币宽松政策。中国在今年一月货币政策加码,强化逆周期调节。政策基本进入逆周期对冲加大的阶段,如美国、中国的减税、欧洲的容克投资计划,日本的安倍经济政策等。2019年以来,各国的风险资产价格变动基本同步,A股由于相关摩擦的担忧大幅缓解,修复力度较大,仍是估值修复的行情。从后续的演绎来看,短期内市场核心的因素是全球经济下行的担忧,目前处于观察期。关注一季度的社融和经济数据,时间点在4月中旬。配置上短期关注逆周期对冲的相关领域如基建、工程机械、地产等,中长期看好科技创新的相关成长股。

华泰策略:A股分子分母两端仍在“纠结期”

年初以来,A股处在政策向上、盈利向下、流动性和风险偏好改善的估值修复期,符合政策底领先市场底、市场底领先盈利底的历史规律,A股估值中枢抬升、交易活跃度增加的趋势仍未改变。但我们在3.7、3.10、3.17的策略报告中,持续提示市场上涨的必要条件存在变数,估值单边拉升大势的斜率将放缓,继续上涨需等待新的驱动力信号出现。近期海外市场的变化对于A股将是短期波动的来源,也是中期估值的支撑;内部股债皆“平”的局面意味着A股分子分母两端都仍将继续处于“纠结期”。提示关注4月后的产业资本减持压力,短期配置关注低估值板块+盈利超预期标的。

广发策略:震荡期如何做配置选择?

海外市场由货币政策宽松转向经济增长担忧,但A股贴现率“让市场在资源配置中发挥更大作用”的“金融供给侧慢牛”是主导逻辑,主要逻辑未破坏,核心矛盾未转移,海外九卅娱乐app下跌将对A股造成一定扰动,震荡提供配置机会。慢牛中的震荡期“去伪存真”,寻找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向:工程机械、重卡、军工、电子(半导体、消费电子)、计算机(软件)。主题投资关注科创板映射(半导体、机器人)、养老服务。


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