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晨会精华:A股修复力度较大 震荡期配置把握两条主线

2019-03-25 10:27 来源: 东方财富网

  上周五,A股在开盘后短暂冲高,随后单边下挫,直到午盘才探底回升,最终沪指坚守住了3100点。隔夜欧美九卅娱乐app大跌,这将对A股形成一定冲击。

  展望后市,天风证券认为,在未来美股走弱的一个阶段里面,外资流出对国内消费白马的影响需要密切关注。倘若国内消费白马由于美股走弱、外资流出导致了一个阶段的下跌,那么在美股和外资最恐慌、VIX指数高位的时候,去抄底消费白马,性价比会非常高,因为长期来看,还会有更多外资要进来,对白马股估值体系的重建仍然在路上。

  国盛证券发布最新策略周报认为,这波春季攻势,国内外共振、风险偏好提升最快的时候已经过去。后续市场波动将加大。海外尤其是美股剧烈波动将扰动A九卅娱乐app场,上周五美股再度暴跌,美债收益率倒挂,后续虽然美联储继续释放鸽派信号,但经济下行是影响美股长期走势的主要矛盾,因此最乐观美股也将从修复期进入震荡期,短期波动加大也将冲击市场风险偏好。而解禁高峰期即将到来,近期减持压力也在增大,将对市场流动性形成一定的制约。尽管短期A股压力较大,但国盛证券认为,即使调整,但幅度也不会太大,反而是机会。

  中泰证券最新研报也认为,估值回升告一段落,全球从风险再回避险。今年全球经济将是一致减速的格局,而年初以来九卅娱乐app都普遍触底反弹,背后更是全球经济下行背景下对流动性再宽松的预期。但近期海外九卅娱乐app又出现大幅回调,说明基本面下行带来的盈利回落或将成为主导。全球风险资产面临回调压力,而无风险资产的价值或逐步凸显。

  广发证券认为, A股主逻辑仍是“金融供给侧慢牛”,震荡提供配置机会。基本面是否重要取决于股价对基本面的变化隐含了多少风险补偿。A股VS美股;上证综指2440点的基本面隐含了足够的风险补偿;而美国的基本面对美股越来越重要,因为美股隐含的股权风险溢价偏低。A股在今年一季度形成了自身的“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的“金融供给侧慢牛”。

  操作策略上,广发证券建议,震荡期配置把握两条主线:政策有支持、业绩有支撑。震荡期配置上寻找估值仍有扩张空间(政策有支持)和具备可持续性(业绩有支撑)的方向:1)政策支持扩张分母端、改善远期分子端预期;2)业绩向好景气上行,消化前期估值为后期估值扩张腾挪空间。

  方正证券认为,2019年以来,各国的风险资产价格变动基本同步,A股修复力度较大,仍是估值修复的行情。从后续的演绎来看,短期内市场核心的因素是全球经济下行的担忧,目前处于观察期。关注一季度的社融和经济数据,时间点在4月中旬。配置上短期关注逆周期对冲的相关领域如基建、工程机械、地产等,中长期看好科技创新的相关成长股。

  安信证券判断,A股在快速的整体性估值修复之后,进入了震荡阶段,这反映了市场的纠结,打破当前僵局很可能需要新的重要催化出现,安信证券认为关键变量是流动性预期及风险偏好。短期需要关注美股下跌风险。安信证券认为短期需要收缩战线,聚焦一季度业绩有望超预期高增长的优质公司,行业上重点关注食品饮料、医药、旅游、零售、通信、传媒、地产等,主题上重点关注氢燃料新能源汽车、上海自贸区、长三角一体化等。

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