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静待利好因素落地

2019-01-02 15:33 来源:月牛财经

  静待利好因素落地

  上周,是2018年最后的一个交易周,A股整体成交清淡,指数维持震荡局面,小幅下跌。宏观经济开始兑现下行预期,但是在宏观经济下行的初期,不断低于预期的宏观数据,可能会进一步加大市场的悲观预期,从而使得市场波动加大。

  看长做长,静待利好因素落地,受熊市思维的影响,投资者对于利好因素并不敏感。在底部阶段,九卅娱乐app的波动可能会加大,投资者应该着眼于长线布局,同时静观维稳政策和中美贸易谈判是否有会有超预期的利好落地。如果这两个方面有超预期的利好落地,那么A股还是有望迎来一波春季行情。只是在去杠杆的大背景下,这波春季行情的幅度可能低于以往。

  国海证券:2019年科技金融板块有望脱颖而出

  我们认为 19 年科技金融板块有望脱颖而出,行业经过两年的整顿后,已经自然出清,目前市场预期较低,市场普遍预期未来高负债率所产生的坏账仍然会对科技金融产生不利影响,市场高估了坏账率的影响而低估了金融企业对科技的需求上升。2018 年 8 月银保监出台 76 号文,要求大力发展普惠金融和消费金融,强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务。普惠金融及消费金融对于风控、渠道、管理等 IT 系统的大幅提升。此外,随着 2019 年银行理财子公司成立、期货市场放开以及科创板设立,金融 IT 的需求有望提速。

  我们认为科技金融是过去几年计算机 2.0 业务率先落地并盈利爆发的领域,相关企业在 19 年有望取得较好增长,估值较低,建议持续关注。

  2018年计算机行业估值触底,营收及利润预计后续将保持较快增长,我们对行业持“推荐”评级。

  风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险、重点公司业绩不达预期

  东吴证券:工信部加快2019年5G商用部署,通讯行业或迎来高速发展

  策略观点:1、工信部:明年继续开展网络提速降费,并加快 5G 商用部署。全国工业和信息化工作会议在京召开,工信部部长总结了 2018 年的工作,并对2019 年的重点任务进行了部署。此次会议应证了中央对于 5G 商务部署的高度重视,以及对完善行业、产业链的关切。

  2、四川移动开通全国 2.6G 频段首个 5G NSA 站点; 四川移动宣布于12 月24 日开通全国 2.6G 频段首个 5G NSA 站点。12 月初中国移动获得 2.6G频段试验频率使用许可后,四川移动加速版本匹配,于 12 月 24 日完成全国 2.6G 频段首个 5G NSA 站点开通,为下一步 5G 在四川的试商用奠定基础。

  3、工信部印发《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》;明确以网络通信技术、电子信息技术和汽车制造技术融合发展为主线,充分发挥我国网络通信产业的技术优势、电子信息产业的市场优势和汽车产业的规模优势,推动优化政策环境,加强跨行业合作,突破关键技术,夯实产业基础,形成深度融合、创新活跃、安全可信、竞争力强的车联网产业新生态。

  风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。

  川财证券:车联网发展规划出台,汽车智能化持续推进

  本周,工信部发布了《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》,文件表示发展车联网产业,将有利于提升汽车网联化、智能化水平,实现自动驾驶。

  我们认为:1、文件明确七大发展方向,车联网行业发展逐渐系统化、规划化。文件从总体要求、关键技术、标准体系、基础设施建设、综合应用、安全保障体系和保障措施等七个领域提出了具体要求。其中在综合应用方面,2020 年车联网用户渗透率和新车驾驶辅助系统搭载率将达 30%以上,联网车载信息服务终端的新车装配率将达 60%以上,而目前国内车联网用户渗透率仅为 10%,行业发展空间广阔;

  2、政策延续性强,行业发展前景明朗。车联网发展有利于推动汽车智能化,此前工信部曾于 2017 年 12 月发布《人工智能产业发展三年行动计划》,今年 11 月又出台了《人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》,以进一步落实三年规划,并提出 2020 年,我国在关键技术等领域将达到国际先进水平,以支撑高度自动驾驶,此次车联网发展规划的出台,将进一步加速汽车智能化改革; 3、智能汽车行业技术门槛较高,率先布局并掌握先进技术的企业将迎来政策红利,龙头效应有望彰显。目前,互联网巨头与整车厂商的合作日益加深,“百度系” (长安、江淮、比亚迪、一汽、奇瑞等)、“腾讯系” (广汽、长安、吉利等)、“阿里系” (上汽、神龙汽车、福特等)的竞争格局已经初步形成。最后,受汽车整体销量下滑的影响,我们认为板块短期难有趋势性行情,建议投资者注意风险。

  风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落。

  天风证券:雄安新区建设开启新篇章,建材行业受益明显

  事件:2018年12月,经党中央、国务院同意,国务院正式批复《河北雄安新区总体规划(2018—2035 年)》。

  点评:(1)雄安新区建设序幕正式拉开,19 年步入建设大年。此次对雄安新区总体规划的批复,是继 4 月《雄安新区规划纲要》批复后的另一个重要节点,标志着雄安新区正式从规划阶段步入建设阶段,也意味着 2019 年将成为雄安新区建设大年, 雄安新区有关的交运基建、城市建设前期“ 九通一平” 以及重大的建筑项目等将是建设早期阶段的主要任务。

  (2) 水泥行业将率先受益。京津冀一体化基建加速发力,雄安起步区落地在即。雄安新区基建落地在此时批复,一方面配合宏观经济下行压力下,基建托底经济的需求,配合全国高铁、高速路网升级、完善的需求,京津冀地区交通路网不断完善,另一方面也是配合副首都的建设,促进京津冀共同发展,形成新的区域增长极。我们认为雄安新区有关基础设施建设可以分为两部分,①京津冀协同一体化发展目标下,雄安新区对外联系的有关高铁、高速、公路、港航的建设,高铁建设包括京港台高铁京雄段(18 年已开工)、京雄城际、雄商高铁(计划 19 年开工)、津雄城际(计划 19 年开工)、石雄城际(规划中),高速建设主要新增京雄高速(规划中)、荣乌高速(规划中)以及津石高速(穿过雄安新区),以及与新机场建设有关的基建、轨交设施等。②雄安城区城市有关基建,此次政策出台将促进雄安城区建设加速落地。根据此前批复的《规划纲要》,雄安城区建设起步区约 20-30 平方公里,规划区于 2035 年建成,面积为 1770 平方公里。此次规划批复将着力对起步区建设实施开展,按照 5 年建设 500 万平方公里的进度实施为大概率事件。

  (3) 建材有望明显受益,按进场顺序持续布局。随雄安新区建设开展、推进,建材行业将明显受益。雄安新区建设不同于以往的城市建设理念,是突出生态、绿色建设的智慧新城,也是作为高质量发展的全国样板城市进行建设,因此在城市建设中将更注重城市基建的完备便捷与绿色环保,在基础设施的建设与工程的建设方面将更加全面、细致,也将更注重对低排低耗无污染优质建材产品的选择。水泥作为建设前端,将率先受益于交运、基建、建筑等建设推进拉动,随之城市基建九通一平有关综合给排水、气、热等综合管廊建设需求推进。后期在城市居住建设方面,环境友好的装配式建筑或将成为新的选择,与之配合的轻质、环保的新型地产后端建材有望成为首选。

  风险提示:基建投资进度不及预期, 水泥价格大幅下滑。

  国金证券 :改革与成长红利加速释放,关注核心资产运作、装备升级新需求

  行业观点:改革与成长继续谱写 2019 年军工行业新篇章,推进重点将有所变化。我们认为,进入十三五后半程,随着军工改革路径逐步完善、军队改革进入最后收尾阶段,军工红利释放将显著加大,改革与成长仍是核心驱动力。但与此前相比的最大变化在于,核心军品释放的红利比例将有望提升。从军工改革来看,经过前期政策、方式方法的探索,改革路径已逐渐明晰,总装、院所类等核心资产上市逐步加速、走向落地;从成长空间来看,军品采购正在回暖,核心装备升级为新材料、通信新技术等带来新需求增量。

  军工改革正加速落地,总装与院所类等核心资产上市成为关键。 随着军工集团“十三五”改革目标的临近,我们判断 2019 至 2020 年军工改革将加速推进、落地。我们看到,2018 年以来,兼并重组、科研院所改制、资产证券化以及混改四大路径逐步清晰,军工改革取得突破性进展——两核合并落地、兵器装备自动化研究所转制被批复、洪都航空等上市平台拟注入集团核心资产、员工持股持续推进。我们认为,未来两年,随着政策不断完善、改革路径深入探索,总装、院所类等核心资产的运作将有望不断加快,“大院所、优资产、小集团”为特点的军工集团将最为受益。

  成长关键在于采购回暖与装备升级需求,空间广阔、弹性较大的细分领域值得期待。我们看到,国防军费开支已进入稳中有升时期,结构上向信息化、实战化倾斜。我们判断,军工成长主要看两大方向,即军改影响逐步消除后的采购回暖、装备升级催生的新成长空间。我们认为,装备换装、升级是军工业绩真正增长的主要动力,将为新材料、通信新技术等二级及以下的配套环节带来新发展机遇,分类上包括“从 0 到 1”式突破与“从 1.0 到 2.0”式升级。我们建议关注空间广阔、业绩弹性相对较大的细分领域,重点推荐军用通信( 自组网, 0 到 1)、高端钛材( 航空装备驱动, 1.0 到 2.0)、北斗导航( 全球市场+应用打开, 1.0 到 2.0) 等板块。

  风险提示:改革进程不达预期;军品新型号放量进程低预期;部分民参军企业商誉减值风险;军民融合企业的业绩受其他行业影响而波动。

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