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反弹有望延续,关注科技龙头和主题博弈

2018-11-21 15:27 来源:九州ju111财经

反弹有望延续,关注科技龙头和主题博弈

  本轮政策超预期对市场起到的积极作用已经开始显现,近期市场人气恢复,风险偏好提升、结构性主题行情活跃,市场仍处于反弹阶段,后续 12 月初将召开的中央经济工作会议以及中国改革开放 40 周年纪念活动,可能会有更多稳增长和重大改革政策的出台,市场短期的反弹有望延续; 10 月公布的经济数据中消费仍处于趋势性下行通道中,基建投资政策效应开始显现增速开始反弹,房地产投资则继续回落,整体经济下行压力仍大,监管预期未打破下的融资途径受限,仍需政策上进一步突破,经济下行下的“业绩底”仍尚需时日,对市场空间构成制约;外围市场的干扰减弱,内部稳定性增强是关键,行业选择上,风险偏好提升下的中小创、科技和主题性机会仍是重点,退市制度的完善下市场优胜劣汰的程度将进一步加深,具有竞争优势和稳定性相对较强的龙头仍是重点,另受政策和事件影响的阶段性机会可关注博弈机会。

  天风证券:主题方面,本周重点关注对外开放和民营纾困方面动态:对外开放方面,中国支持东亚经济一体化进程,支持东盟在区域合作的中心地位,本着相互尊重、互谅互让原则,争取尽快结束“区域全面经济伙伴关系协定”(RCEP)谈判。 同加方继续推进自由贸易协定谈判。民营纾困方面,由央行等金融委联席部委分别牵头,七个督导组分赴广东等地,对相关部门、金融机构和地方政府落实政策的情况进行督导。帮助企业渡过难关,又要立足长远,把破解民营和小微企业融资难题与金融改革相结合,深入推进金融业转型发展,正是此次督导工作的重要意义所在。

  中邮证券:本周市场分化,市场更加侧重于中小盘。一方面是由于近期,随着稳定政策密集出台后,市场信心得到一定程度的提振,同时叠加交易所窗口指导等政策的减少,超跌反弹个股表现抢眼;此轮反弹主要特征表现在:超跌、小市值以及绝对低价。当前市场风险偏好修复仍值得期待,市场底部构建一般经历估值底—>政策底—>市场底—>业绩底的过程,目前来看,A股处于历史估值底部区域,“政策底”已明确,未来需密切观察政策向基本面的传导效果。短期内建议更多关注超跌反弹机会,关注业绩良好的成长股或者中证500ETF,中长期来看,A股处于低估值底部区域,“政策底”明确。

  招商证券:流动性和并购是驱动风格转换最重要的两个变量,上周的流动性加持风格转换,而上周并购政策再获放松,商誉减值被证监会重视,从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估三方面进行规定。截至11月17日,目前约有58家上市公司在年报业绩预告中对于可能存在的商誉问题做了风险提示,前期收购的部分子公司经营业绩不及预期甚至出现亏损,因此审计机构将在年报中对于前期收购过程中形成的商誉进行测试。可能存在较大商誉风险的公司主要集中在传媒、医药生物、电气设备和机械设备等,对于上市公司年报业绩的冲击不容小觑。

  国都证券:市场修复动力正由政策效应转为落实效果,预计第二阶段行情以温和修复且结构分化为主。前期高规格高强度针对性部署政策举措驱动第一波中小盘股引领的超跌反弹行情,政策高峰过后,政策驱动效应逐步减弱。目前市场修复动力,已逐步转入第二阶段的纾困行动方案的落实进展与效果。第二波修复力度或空间,有待纾困资金到位规模及纾困方案多方共识的达成。

  虽然纾困政策落实进展较快,但由于此次纾困主要以市场化方式,参与主体较为分散,且在风险收益考虑下,遴选标的较为审慎,预计见效较为缓慢;同时,市场对于自上而下推动的集体式民企纾困政策与行动,担忧非市场化出清问题加剧、出资金融机构中期不良资产的上升等问题,或压制市场第二阶段的修复动力;因而第二阶段纾困缓慢见效且伴随顾虑所推升的修复行情,预计较为温和且以基本面优劣分化的结构性行情为主。

  联储证券:近期,上交所关注到,创投概念股引发市场关注,各传播平台也频频出现挂牌企业的各类讯息,发布者群体复杂。上交所再次声明正加速推进科创板和注册制试点的方案与制度设计,目前无所谓的“挂牌企业名单”。在此,上交所提醒市场投资者,不要盲目听信网络传言,同时也提醒报道发布者,再出现未与本所核实的不实报道,上交所将对发布人追究责任。

  西南证券:市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素;投资风格上:帆未动,心已动。创业板指有望呈现震荡向上格局,市场活力充沛,成长股与壳资源表现活跃;上证综指则相对创业板指为弱,呈现箱体震荡格局,白马股需要估值回归后再逐步跟随业绩增长。2019年,上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。行业风格上:国防军工、通信、传媒等成长类板块表现抢眼;券商受益于市场活跃也将有所表现。主题配置上:进口替代、壳资源(特别是资产注入板块)、新兴产业、科创板块都值得关注。

  国盛证券:周末沪深交易所出台《退市新规》,这势必会对近期题材股炒作热情构成打压。这也为市场增添了一些疑虑,后市一旦主题概念股的炒作降温,那么将由什么板块来稳定大盘的重心和人气?这也即是我们接下来需要观察的重点和方向。技术运行层面,上周五大盘尝试向上挑战 2700 点整数位及前期缺口,但浅尝辄止, 在量能放大的情形之下,也未能将缺口全部回补,表明上档缺口处确实存在较强技术性阻力,也正因如此,反过来也可将其当作一块试金石,来测试当前大盘反弹成色。本周宜继续密切关注主流权重股动向及大盘量价配合关系是否协调。


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