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静待转机:止跌企稳关注这两点

2018-10-17 17:09 来源:九州ju111财经

  在未来1-2月的时间框架内,对市场无风险收益率的上行担忧以及对经济增速的下行预期这两个因素可能会较去杠杆、中美贸易争端、汇率等边际影响逐渐弱化的因素要更为重要一些。市场的止跌反弹时点一方面要关注前述市场对无风险收益率、经济增速下行预期的变化,另一方面要关注市场抛盘的明显减弱,这可能需要1-2周甚至更长的时间。

  中国银河:4季度CPI回升至2.4%左右,2018年全年CPI约2.2%,2019年全年预计CPI在2.3%~2.5%之间,CPI来到“2时代”。相比2017年1.6%的CPI增速,2018年3、4季度CPI走高,伴随着我国投资下滑、消费疲软,“滞胀”已经到来。

  国泰君安: 近日发布的《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020 年)》,明确指出要制定出台海南建设国际旅游消费中心实施方案, 我们认为海南改革试验田的重要战略意义,是后续超预期因素的来源,而下一个主题催化剂或就在于海南在旅游方面的政策取得突破, 建议从港口、运输等现代物流业,以及在当地拥有涉及旅游资源公司两条主线配置,推荐个股:中国国旅;受益标的:海峡股份、罗牛山、海南橡胶、海南高速等。

  招商证券:我们计算了2016年以来美国与各国/地区国债收益率的相关性,发现多数国家/地区国债收益率与美债收益率呈现不同程度的正相关,中债与美债收益率的相关性高达0.76。这种相关的原因之一是基本面的同步性,墨西哥与美债收益率的相关性高达0.94,就反映了基本面的重要性,因为地理和经贸联系使得墨西哥的基本面与美国最为紧密联结;原因之二可能是资本流动的共同影响。

  巴西、俄罗斯、希腊利率与美国呈负相关关系。希腊长端利率主要受希腊主权信用风险的影响,而其他国家利率上升阶段往往意味着基本面强劲、主权信用风险较低,因而与美债收益率构成了显著负相关关系;巴西、俄罗斯则可能是受到汇率和商品价格大幅波动的更大影响。  而在较长时期内,美债收益率与美股、 MSCI新兴市场指数也呈现正相关关系,而非我们近期看到的负相关关系,这仍然更接近反映基本面的影响,而短期利率飙升对九卅娱乐app的负面影响主要体现了一种流动性冲击,这种现象与利率上升的速度有关,往往是短期现象,持续性不强。

  中信建投:从高频监测数据看, 短期生产较弱,商品房销售重新回升。生产方面,发电耗煤增速继续回落,高炉开工率回升,尿素企业开工率回落,浮法玻璃产能利用率回升。价格方面,上游原油价格回落、煤炭价格回升、铁矿石价格回升,中游钢铁价格回升,有色金属价格分化,水泥价格回升、玻璃价格回落。库存方面,上游原油库存回升,煤炭库存分化,铁矿石库存回落,中游钢铁库存回落、有色库存分化。需求方面,汽车销售继续回落、商品房销售重新回升。


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