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不良率容忍度放宽 信贷投放提速 小微融资“量增价减”

2019-06-12 16:15 来源: 新金融观察报

  5月底,经营一家窗帘加工厂的张鑫照例参加了商会的内部论坛。每个月的这个时候,几十位企业家都会聚集与此交换信息,探讨难题,寻找商机。和每次会议一样,企业家们依旧抱怨生意难做,随之而来的是对融资难、融资贵的感叹。

  这是一个具有普遍性的难题。对此,决策层和监管部门今年以来多次部署小微企业融资工作,货币和财政领域的扶持政策密集出台,从效果来看,目前小微信贷投放明显提速,融资成本也得以降低,但业界同时提到,小微企业的融资支持也应按需提供,以避免短期内流动性过剩带来的偏离主业风险。

  促银行风控考核达标

  在上周召开的国务院常务会议上,确定了把大众创业万众创新引向深入的措施。其中包括引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本,将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。

  作为风控考核的一项,适度放宽不良率容忍度,将促进更多银行考核达标。这也是提高银行开展小微金融积极性的政策延续。

  今年3月,银保监会印发《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》。其中提出,在目前小微企业信贷风险总体可控的前提下,将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点。

  对比前后两次表述来看,放宽不良率容忍度这一支持政策的覆盖面得到明显扩大,从而惠及更多小微企业,即从此前界定在“普惠型小微企业贷款”范围内,扩大至所有“小微企业贷款”。民生银行首席研究员温彬认为,对商业银行而言,不良率容忍度放宽后会增加商业银行,特别是基层网点对小微企业贷款的积极性,进一步加大对小微企业特别是创新型小微企业的支持力度。

  “提升不良率容忍度可能会使我们这些小规模企业更容易获得银行贷款。”张鑫认为,放宽不良贷款容忍度会鼓励银行更加积极地服务下沉的客户,银行以前不做的客户,现在可能就有机会获得贷款了。

  在放宽不良率容忍度的同时,此次国务院常务会议还明确,鼓励风投、创投加大对“双创”的支持力度。支持创业孵化机构、创投企业发债融资。

  部分小微企业有“轻资产、高成长”的特点,不能够提供银行融资所需的合理抵押品,这在一定程度上造成企业融资困难。温彬认为要进一步加大直接融资对小微企业的支持,小微企业特别是创新型小微企业本身具有信用风险较高、缺少足够的担保抵押物的特点,因此应该更好地发展风投、创投,包括私募基金等股权、债权融资工具,有助于降低小微企业的杠杆率,使其更好获得资金的支持。

  而从银行方面来看,针对小微企业缺乏抵押物的弱点和融资需求“短、小、频、急”的特点,很多银行着手在业务模式上进行创新与尝试,包括数据挖掘、信用评价、担保方式、贷款周转等方面,以国有大行为代表,借助“互联网 ”,整合行内数据和税收、工商、电力等信息资源,研发了全流程线上操作、系统自动识别风险、评分审批的贷款产品。

  比如基于企业纳税记录的线上贷款业务。以中国银行的“税易贷”产品为例,作为信用类贷款产品,其面向有连续两年纳税记录,并且近一年纳税申报收入能够达到1000万元以上企业发放,额度最高200万元,同时,作为一种线上产品,客户在申请的当天一般就能够得到初审反馈,审批时效一般控制在1-3个工作日。从行业来看,通过“银税互动”信贷产品发放的小微企业贷款支持了小微企业“以税促信、以信申贷”。

  政策激励持续

  结合此前的定向降准、支小再贷款、小微企业贷款利息收入免征增值税、宏观审慎考核倾斜等一系列政策优惠,在供给端,银行开展小微业务动力得到增强。央行数据显示,金融机构在一季度的小微贷款投放明显增加。

  截至2019年一季度末,普惠小微贷款余额10.05万亿元,同比增长19.1 %,增速比上年末高3.9个百分点,一季度增加5529亿元,同比多增2899亿元;农户生产经营贷款余额5.18 万亿元,同比增长6.6%;创业担保贷款余额1132亿元,同比增长8.6%;助学贷款余额1028亿元,同比增长13%。

  而从需求端,根据央行的银行家问卷调查,一季度小微型企业贷款需求指数为 71.8%,比上季提高3.9个百分点。

  这有赖激励措施的持续推进。工商银行投资银行部高级分析师王志鹏认为,自去年下半年以来,民营和小微企业面临着较大的融资困难,国家出台了多项措施助力民企小微企业融资难题。今年以来,支持政策更是密集出台,且更加关注政策的落地实施。

  今年2月,国务院常务会议决定,支持商业银行多渠道补充资本金,进一步疏通货币政策传导机制,在坚持不搞“大水漫灌”的同时,促进加强对民营、小微企业等的金融支持。解决商业银行支持小微企业的后顾之忧,2月份的国务院常务会议明确,提高商业银行永续债发行审批效率,降低优先股、可转债等准入门槛,允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具,并引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股。与此同时,会议也强调,资本金得到补充的商业银行要提高对民营、小微企业贷款支持力度。

  此后在4月份,国务院常务会议进一步指出,要加大工作力度,确保小微企业融

  资规模增加、成本下降,促进就业扩大和新动能成长。主要体现在推动银行健全“敢贷、愿贷、能贷”的考核激励机制;通过政府性融资担保降低企业融资费用;引导银行提高信用贷款比重,降低对抵押担保的过度依赖等。

  政策引导下,许多银行开展了探索,包括在发展战略上将小微企业列为重点板块;立足小微企业融资需求和特点改进授信审批流程和评价模型;安排专项经费,设置单独绩效考核指标并增加权重;明确不良贷款内部容忍标准,制定授信尽职免责实施细则等。

  丰富金融资源投放,加大信贷供给,从“量”上缓解了小微企业融资难的局面,进而以量增带动价降。由于难以在银行获得融资,企业只能在市场上寻求更高价格的资金,也就造成了“融资贵”。本次国务院常务会议要求,引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本。

  融资成本降低

  在小微企业的融资渠道中,银行信贷往往相对稳定且成本较低。根据银保监会提出的“保本微利”的原则,目前很多银行都为小微业务实施了优惠的内部资金转移定价。

  在今年4月的国务院政策例行吹风会上,银保监会副主席祝树民介绍,监管要求大型银行将享受政策优惠产生的红利,充分反映到小微企业贷款利率定价和内部绩效考核中;主动减费让利,降低小微企业中间费用;加大续贷支持力度,降低小微企业资金周转成本等。

  银保监会的数据显示,一季度新发放的普惠型小微企业贷款利率为6.87%,比2018年全年该项利率低0.52个百分点。

  而根据政策目标,今年五家国有大型商业银行要实现小微企业贷款余额同比增长30%以上、小微企业信贷综合融资成本降低1个百分点。

  事实上,除了贷款利率,小微企业的融资成本中还有担保费、评估费、公证费等其他费用。因此,降低小微企业融资成本,不是简单地降利率,而是降融资的综合成本。

  银保监会普惠金融部主任李均锋认为,要推动降低小微企业融资的各种附加费用,引导银行业提高信用贷款比重。在没有其他实质性服务的前提下,只收息不收费,对于小微企业融资过程中评估费、公证费等,推动地方政府能减就减,减不了由政府给予相应补贴。

  经银保监会测算,小微企业贷款利率盈亏平衡点应在5%至5.7%。数据显示,今年一季度,五家大型银行新发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%,较去年四季度下降0.13个百分点,其中利率最低的达4.45%。此外,还有越来越多正常经营的小微企业实现贷款续期“无缝衔接”,节省了大量的“过桥”成本。

  不过在大型银行带了好头的情况下,其他银行也要跟上。在天风证券分析师孙彬彬看来,五大行可能只是起到头雁的作用,其他银行才是降低小微企业融资成本的主力军。由于中小银行资金成本较高,盈利能力并不强,小微贷款利率5%至5.7%仅能维持“保本微利”,一季度实际投放是6.87%,虽然较去年全年的7.39%低52bp,但是离政策目标还差48bp,大行占比无法显著提升的背景下,五大行以外的其他银行需要在一季度基础上显著降低近50个bp的成本。

  债市效果欠佳

  在多部门多措并举的背景下,王志鹏认为民营和小微企业融资困境得到一定程度的缓解,但还未形成完善的常态机制。随着支持民营小微企业的政策加速落地,民营小微企业融资困境或将得到进一步缓解。但他也提到,应当注意的是,对于民营小微企业的融资支持也应根据实体企业的实际需要按需提供,以避免短期内流动性过剩带来的偏离主业风险。

  总体来看,今年以来一系列针对小微企业融资的货币政策、财政政策的实施,以及多个高级别机构接连表态,带动形成了量增价减的局面,但其实除了信贷投放外,在债市方面,监管也通过鼓励发展民营企业债券融资工具等为相关企业提供融资支持。

  但从推动效果来看,可能和预期还有所差距。中诚信国际在一份研究中提到,一季度民营企业融资政策的利好尚未在债券市场上体现。根据中诚信研究院评级与债券部的统计,一季度民营企业债券共发行152只,发行规模为1112.96亿元,发行规模同比、环比均有所下降,而到期规模为1632.11亿元,民企净融资额持续为负,且缺口有所扩大;发债民企主体级别大多在AA 级以上,显示较低级别民营企业融资仍面临一些困难。

  其中,于去年10月引导设立的信用风险缓释工具,目前的热度降低了很多。一季度创设的CRMW共33只,其数量较2018年四季度减少34%,CRMW标的主体级别仍以AA 级为主,债券类型多为短期融资券,或受到综合收益率不高、CRMW创设规模远低于债券发行规模、标的主体多样性不足等因素影响,机构对CRMW的配置需求下降,CRMW的发行也有所降温。中诚信国际分析称,一季度民营企业债券融资情况表现稍弱,相关融资支持政策的效果显现或需要一段时间。同时,考虑到金融机构对中小企业和民营企业融资支持的意愿和动力可能不具有持续性,其融资环境的改善可能需要监管在宽信用及修复金融机构风险偏好方面给予更多支持,企业风险溢价较高问题也有待通过利率市场化改革和金融供给侧改革等来进行缓解。此外值得注意的是,目前经济环境下部分中小微企业仍面临较大经营风险,在支持其发展的同时,也需要注意防范风险,把握好稳增长与防风险之间的平衡。

  

(文章来源:新金融观察报)

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