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易纲给民企融资亮出“三支箭”

2018-11-08 16:00 来源: 城市金融报

  解决民企融资难、融资贵问题,该如何提高金融机构的风险承担能力、保持资金在商业上的可持续,在货币总量充足的情况下,该怎么使流动性流到民营企业和最需要的地方,在以后制定政策的过程中,该如何避免“一刀切”?

  为解决民企融资难、融资贵,央行又有大招要使出。

  继10月26日国务院政策例行吹风会后,央行官员短时间内再次向市场“喊话”支持民企。11月6日,央行行长易纲接受媒体采访,重点介绍了支持民营企业和小微企业的政策。易纲表示,为促进流动性流到民营企业和最需要的地方,央行采取了“三支箭”的政策组合。

  重点一:解决融资难、融资贵仍要商业可持续

  易纲认为,在目前的经济形势下,民营企业融资难的问题尤其突出,主要是因为金融机构的风险承担能力下降,不愿意承担风险。

  而解决融资难、融资贵也有先后顺序。易纲认为,要优先解决融资难,因为没有融资就谈不上贵,先把融资难的问题解决了,然后再着力解决融资贵的问题。融资贵的问题还得有“一根弦”,就是一定要让我们的资金在商业上可持续。

  易纲表示,如果在商业上不可持续,放出去就是坏账,收不回来,你今天让他贷款,明天他也不贷了。“所以我们的政策一定要注意商业可持续,要让金融机构和商业银行有长期持续的给小微企业、民营企业贷款的积极性”。

  值得注意的是,在解决银行商业可持续的问题上,降低银行的资金成本是重要举措。为此,监管部门也在鼓励银行发行专项金融债募集资金用于对小微企业放贷。

  民生银行11月6日晚间公告称,近日收到《中国人民银行准予行政许可决定书》,同意本公司在全国银行间债券市场公开发行不超过800亿元人民币金融债券,专项用于发放小微企业贷款。

  重点二:“三支箭”将资金向民企引流

  由于民企的融资主渠道集中在贷款、发债和股权融资,且三个渠道相互影响,其中一个渠道不畅,就会影响另外两个渠道。因此,要解决融资难也应该从这三个渠道一一发力。

  易纲详细梳理了央行出台的总量和结构性的支持政策。在总量政策方面,易纲表示,今年以来,央行从宏观上营造稳健中性的货币政策,使流动性合理充裕。在总闸门上,我们已四次降准,共释放约4万亿元流动性,对冲了中期借贷便利等之后,净放出了2.3万亿元流动性。

  在总量政策已经充足的情况下,易纲强调,另外一个工作就是怎么使这些流动性流到民营企业和最需要的地方。所以我们采取了“三支箭”的政策组合,分别对应民企的贷款、发债和股权融资三种融资渠道,具体来说:

  “第一支箭”是增加民营企业的信贷,特别是小微企业的信贷。央行今年以来增加了3000亿元的再贷款、再贴现额度,基本上都是针对小微企业和民营企业,凡是中小银行有客户、还能贷出去,只是因为存款不够或是存贷比太高,缺乏资金导致贷不出去的,央行都以再贷款、再贴现的形式支持这些银行。“第二支箭”是支持民营企业发债,也就是央行近日宣布设立的民企债务融资支持工具。

  易纲表示,这一支持工具的实质就是给民营企业发债买一个保险,“我们推出这个支持工具,就是一个保险,如果民营企业的债发生违约,有人赔你债券的本息,你放心买就是了”。

  “第三支箭”是研究设立民营企业股权融资支持工具。针对目前民营企业股权质押风险,相关部门正在多措并举化解。同时,为稳定和促进民营企业股权融资,人民银行正在推动由符合规定的私募基金管理人、证券公司、商业银行金融资产投资公司等机构,发起设立民营企业股权融资支持工具,由人民银行提供初始引导资金,带动金融机构、社会资本共同参与,按照市场化、法治化原则,为出现资金困难的民营企业提供阶段性的股权融资支持。

  易纲强调,大的民企、中型的民企、上市公司的民企、非上市公司的民企,一直到小微企业,他们是创造就业的主力军,所以我们一定要把他们的贷款落实好。

  重点三:多次强调政策“几家抬”有何深意

  有意思的是,在本次专访中,易纲两次提及政策“几家抬”。

  实际上,这并不是易纲第一次提出政策要“几家抬”的问题。早在今年6月举行的“第十届陆家嘴论坛(2018)”上,易纲就提出,要建立“几家抬”机制,多方合作改善小微企业金融服务。

  不过,在实践过程中,多个政府部门之间的政策协调并非易事,需要加强沟通和理解,以及确保已出台政策的可操作和易落实性。

  北京一从事普惠金融业务的银行人士表示,目前已出台的引导金融机构加大对民企融资支持力度的政策已经非常充分,下一步就是要加强政策的可操作性。以对1000万元以下的小微企业贷款免征增值税为例,相关部门要求银行要对这部分贷款专门建账、逐笔贷款得到监管部门的确认,并与财政部门建立专门的系统对接手续,才能落实免征增值税,但在现实中,这对银行来说又无形中增加了贷款成本,并不十分便利,所以下一步可考虑优化流程,便捷银行贷款的免税手续。

  重点四:政策执行避免“一刀切”

  易纲还表示,面对着民营企业和小微企业面临的实际困难,我们有“真金白银”的政策措施帮他们解决。

  下一步,人民银行将进一步扩大民企债券融资支持工具试点,目前已有30家民企正在抓紧准备债务融资工具的发行工作,另外人民银行正在与证监会紧密协作,制定支持民营企业公司债券的具体方案。

  “前期一些政策制定考虑不周、缺乏协调、执行偏离,强监管政策效应叠加,导致了一定的信用紧缩,加大了民营企业融资困难。”易纲表示。

  易纲称,今后在制定政策过程中,人民银行将注重实地调研,充分听取民营企业和金融机构的意见;对需稳妥实施的政策,采取先试点再推广的方式;对利于长远的规范措施,设置合理的过渡期,避免“一刀切”,便于企业适应调整。

(文章来源:城市金融报)

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